En un acto en Washington DC organizado por el Atlantic Council, el gobernador del Banco Central, Santiago Bausili, y el ministro de Economía, Luis Caputo, expusieron cómo la administración asegura haber superado recientes perturbaciones externas sin quebrar el régimen cambiario. Los funcionarios contrastaron la situación actual con ciclos previos de la economía argentina, en los que episodios de tensión solían terminar con desajustes monetarios o rupturas del sistema.
Ambos representantes insistieron en que el actual programa de estabilización del presidente Javier Milei ha mostrado signos de credibilidad y resiliencia. Durante la presentación, citaron indicadores económicos concretos y medidas de política que, según su relato, justifican la afirmación de que el país atraviesa la volatilidad con menos vulnerabilidad que en crisis anteriores.
Resistencia del régimen cambiario y postura monetaria
El gobernador Bausili destacó que, a diferencia de otras ocasiones, esta vez no hubo una ruptura del régimen cambiario ni una dislocación financiera generalizada. Señaló que, pese al aumento del desempleo —que alcanzó el 7,5% al cierre de 2026— y a una aceleración de la inflación, el Banco Central no se dispone a relajar su estrategia. Según su explicación, la reciente alza en precios responde a ajustes relativos en rubros puntuales como los combustibles y la carne, y no a una reversión del proceso de desinflación en términos generales; por ello la autoridad mantiene una política monetaria estricta hasta que la inflación doméstica converja con la internacional.
Acumulación de reservas y evaluación del FMI
El funcionario también subrayó la aceleración en la compra de reservas: las intervenciones del Banco Central sumaban «casi los US$6.000 millones» a mediados de abril desde el inicio del año. Ese movimiento elevó las reservas totales a US$45.4 mil millones según los datos oficiales al 13 de abril. El Fondo Monetario Internacional (FMI), que confirmó un Acuerdo técnico sobre la revisión de un programa crediticio por US$20.000 millones esta semana, ha recomendado priorizar la acumulación de reservas; el organismo busca que las reservas netas internacionales aumenten al menos US$8.000 millones este año y que la autoridad monetaria compre, como mínimo, US$10.000 millones en 2026.
Credibilidad y señales al mercado
Para Bausili, la compra sostenida de divisas no solo mejora el colchón de liquidez, sino que funciona como señal de credibilidad del marco macroeconómico. El gobernador afirmó que la dinámica reciente de reservas se produjo «a un ritmo mayor del anticipado», lo que, en su lectura, refuerza la percepción de que el país tiene una política coherente y no una reacción coyuntural a la volatilidad internacional.
Efecto del superávit energético y plan de competitividad
El ministro Caputo coincidió en que la economía enfrenta los choques desde una posición más sólida. Un elemento clave, explicó, es la transformación de Argentina en exportador energético gracias al aumento de producción de petróleo y gas en Vaca Muerta, lo que habría cambiado el balance energético hacia un superávit. Según Caputo, esa evolución, unida a un resultado fiscal positivo y a mayor acceso a mercados por recursos estratégicos, reduce la exposición del país a perturbaciones externas.
De la estabilidad macro a la competitividad
Caputo describió la estrategia del gobierno como una transición: convertir el orden macroeconómico en ventaja competitiva mediante la reducción de impuestos, la simplificación de regulaciones y mejoras en la logística. Recalcó medidas recientes como la reforma laboral aprobada por el Congreso, incentivos para incorporar el ahorro en dólares no declarado al sistema formal y una agenda de infraestructura que prioriza rutas, trenes y puertos. Informó, además, que ya se subastaron más de 9.000 kilómetros de caminos y que se proyectan otros 12.000 kilómetros, con la expectativa de transformar la logística en un horizonte de dos años.
En su intervención Caputo fue enfático: el gobierno «no se moverá ni un centímetro» de la senda trazada. Ambos líderes coincidieron en presentar este episodio de volatilidad internacional como una prueba superada: en vez de culminar en una devaluación masiva o en una crisis bancaria, la tercera variable —el marco institucional— habría funcionado como amortiguador.
