El Gobierno de Bolivia ha dado un paso significativo en su política económica al adoptar un régimen cambiario flexible tras 15 años de mantener un tipo de cambio fijo. Esta decisión, anunciada por el Banco Central de Bolivia (BCB) marca un cambio crucial en la estrategia económica del país.
La transición hacia este nuevo sistema, oficializada mediante la Resolución Ministerial 245 del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas busca fortalecer la estabilidad macroeconómica, preservar la competitividad externa y contribuir al equilibrio de la balanza de pagos. El valor del dólar ahora se determinará diariamente según la oferta y demanda en el sistema financiero.
El fin de una era de tipo de cambio fijo
Desde noviembre de, Bolivia mantuvo un tipo de cambio fijo con una cotización oficial de 6,86 bolivianos para la compra y 6,96 para la venta del dólar estadounidense. Sin embargo, en las últimas semanas, el dólar referencial no oficial se cotizó entre 9,5 y 10 bolivianos, reflejando la presión sobre la economía boliviana.
La implementación del nuevo régimen cambiario flexible se realizará tomando como referencia el comportamiento diario de la oferta y la demanda de divisas en el sistema financiero. Este cambio acerca la política cambiaria boliviana a un esquema con mayor flexibilidad después de años de fuerte intervención estatal sobre el mercado de divisas.
Contexto económico y desafíos
El cambio ocurre en un contexto de creciente presión sobre la economía boliviana, marcada por una prolongada escasez de dólares, la reducción de las reservas internacionales y la disminución de los ingresos provenientes de las exportaciones de gas natural. El fortalecimiento de las reservas internacionales estuvo sustentado durante años por las exportaciones de hidrocarburos de la empresa estatal YPFB.
Sin embargo, estos ingresos se redujeron significativamente, lo que hace necesario incentivar otros sectores productivos capaces de generar divisas y contribuir al equilibrio externo. La caída de la producción de gas y la reducción de las ventas a Brasil y Argentina han debilitado una de las principales fuentes de ingresos fiscales y de moneda extranjera de Bolivia.
Impacto en el mercado financiero
Paralelamente, el país ha enfrentado dificultades para abastecer de dólares al sistema financiero y atender la creciente demanda de importadores. Esta situación favoreció el desarrollo de un mercado paralelo informal donde la divisa estadounidense llegó a cotizar muy por encima del tipo de cambio oficial, incluso triplicarse en mayo de 2026 cuando alcanzó los 20 bolivianos por dólar.
La adopción de un tipo de cambio flexible constituye una de las modificaciones más relevantes del régimen económico boliviano de las últimas décadas y tendrá efectos que trascienden el ámbito financiero. Las principales características del nuevo régimen cambiario flexible incluyen la determinación diaria del tipo de cambio oficial, la publicación diaria del Tipo de Cambio Oficial (TCO) y un límite para operaciones de venta por entidades financieras.
