El gigante de la panificación presentó su informe financiero del tercer trimestre de 2026 mostrando un incremento del 3,6% en sus ventas netas al excluir el efecto cambiario y un salto del 9,3% en el EBITDA ajustado. Estos resultados destacan la efectividad de la estrategia de precios, la expansión orgánica y la integración de adquisiciones recientes, mientras que el ingreso total en pesos cayó 1,3% frente al mismo período del año anterior.
Rentabilidad y márgenes en números
El margen EBITDA ajustado alcanzó el 15,7%, una mejora de 80 puntos base respecto al trimestre anterior, gracias a un margen bruto que se ubicó en 53,1%. La utilidad neta mayoritaria subió 22,1% hasta los 4.109 millones de pesos y el ingreso por operación creció 10,5% hasta 10.390 millones. Asimismo, la UAFIDA ajustada aumentó un 5,5% llegando a 16.644 millones de pesos, reflejando la verdadera fuerza del negocio cuando los efectos de divisas se eliminan.
Desempeño regional: México lidera, Norteamérica mantiene el ritmo
En México, la compañía registró un crecimiento de 5,2% en ventas netas, impulsado por categorías como botanas saladas, pan dulce y bollería. El EBITDA ajustado mexicano se expandió 200 puntos base, alcanzando un margen de 22,4%. En Norteamérica, a pesar de una ligera caída de volúmenes y mayores costos logísticos, las ventas crecieron 1% sin efectos cambiarios, marcando el tercer trimestre consecutivo de crecimiento. El margen EBITDA ajustado de la región se situó en 10,8%, mejorado 40 puntos base.
Latinoamérica mostró el mayor impulso, con un aumento del 15,2% en ventas excluyendo divisas, impulsado por la incorporación de Wickbold y un desempeño sólido en Centroamérica, Argentina, Perú, Colombia y Chile. Sin embargo, la UAFIDA ajustada regional cayó 2,2% por desafíos operativos en Brasil y costos de integración. En Europa, Asia y África, el crecimiento de ventas fue del 2,1%, con aportes positivos de India, Reino Unido y Bimbo Adria que contrarrestaron dificultades en Rumanía y en la marca china.
Flujo de caja, deuda y perspectiva futura
Durante los primeros nueve meses de 2026, el flujo libre de efectivo acumulado se acercó a los 17.000 millones de pesos, permitiendo una reducción del apalancamiento financiero. Al cierre de septiembre, la razón deuda neta / UAFIDA ajustada descendió a 2,4 veces, frente a 2,8 al cierre de 2025. Además, el gasto financiero total se redujo un 5,9% a 3.142 millones de pesos, impulsado por menores intereses netos y pérdida cambiaria.
El director general, Alejandro Rodríguez Bas, atribuyó este desempeño a la «fuerte conexión con los consumidores» y a los avances en la transformación operativa de Norteamérica y México. Por su parte, el director financiero, Diego Gaxiola, resaltó que la expansión de márgenes y la generación de efectivo fueron claves para seguir invirtiendo en el negocio y devolver valor a los accionistas.
Con estos indicadores, la compañía elevó su guía anual de margen EBITDA ajustado, proyectando una expansión de 85 a 120 puntos base respecto a 2025, superando la estimación anterior de 70 a 85 puntos. La expectativa es que la combinación de crecimiento orgánico, eficiencias productivas y nuevas adquisiciones mantenga la tendencia de mejora en rentabilidad y solidez financiera para el resto del año.
