El informe oficial del organismo estadístico mostró una moderación en el índice de precios y, pocas horas después, el Banco de México decidió reducir su tasa de referencia en 25 puntos base, pasando de 6.75% a 6.50%. Según el reporte, la inflación general anual en abril fue de 4.45%, frente al 4.59% registrado en marzo, mientras que la variación mensual ascendió a 0.20%. Este descenso ocurrió después de un periodo de alzas en los primeros meses del año, y alimentó el debate interno sobre la conveniencia de ajustar la política monetaria.
La votación del Consejo de Banco de México quedó dividida: tres miembros apoyaron el recorte y dos, los subgobernadores Jonathan Heath y Galia Borja, votaron por mantener la tasa en 6.75%. El organismo justificó la medida indicando que la baja se explica en buena medida por el descenso de su componente subyacente, y señaló que con este paso se da por concluido el ciclo de flexibilización que comenzó en marzo de 2026. En paralelo, la presidenta Claudia Sheinbaum celebró el recorte afirmando que la decisión “activa la inversión”.
Comportamiento de precios: qué subió y qué bajó
El desglose del INEGI reveló contrastes relevantes entre rubros. La alimentos frescos mostraron un incremento anual cercano a 7.98%, impulsado por un alza de más del 21% en frutas y verduras, mientras que el precio de la carne registró una ligera caída del 1.05% anual. Otros rubros presentaron dinámicas distintas: productos empacados, bebidas y tabaco avanzaron alrededor de 5.35%; servicios, 4.52%; bienes no alimentarios, 2.82%; y energía, incluyendo electricidad y gasolina, 2.8%. Estos valores ayudan a entender por qué la inflación subyacente sigue siendo un foco de atención para la política monetaria.
Episodios puntuales que explican la volatilidad
En la comparación mensual de abril hubo movimientos extremos en productos concretos: el precio del chile poblano se disparó más del 41%, mientras que los tomates y la gasolina de alto octanaje subieron cerca de 19% y 6%, respectivamente. En sentido contrario, el tomate verde se abarató casi un 35% respecto al mes anterior y las tarifas eléctricas cayeron un 14% en varias ciudades debido al inicio de tarifas de verano en sitios como Mérida, Monterrey y Acapulco. Estos contrastes ilustran cómo choques puntuales en la oferta y las temporadas pueden distorsionar lecturas mensuales.
Perspectiva de Banxico y marco de riesgos
En su comunicado, el Banco de México afirmó que, aunque la inflación mostró una desaceleración en abril, el balance de riesgos para su trayectoria permanece sesgado al alza. Por ello, la Junta consideró apropiado realizar el recorte adicional y dar por cerrado el ciclo de relajación iniciado en 2026, estimando que en adelante mantendrá la tasa de referencia en el nuevo nivel mientras evalúa la evolución macroeconómica y el entorno externo. La institución destacó que factores internacionales, especialmente la escalada de conflictos geopolíticos en Medio Oriente, así como choques en precios de energía, representan fuentes de incertidumbre.
Proyecciones oficiales
Banxico actualizó sus proyecciones y espera una trayectoria descendente de la inflación media: pronostica un promedio anual de alrededor de 4.1% en el segundo trimestre, con caídas posteriores a 3.8% en el tercero, 3.5% en el cuarto, y aproximadamente 3.2% en el primer trimestre del siguiente año. La entidad prevé que la inflación converja hacia su meta del 3% en el segundo trimestre del año siguiente y permanezca en ese nivel durante el periodo subsiguiente, aunque advirtió que esas estimaciones están sujetas a riesgos significativos.
Riesgos al alza y a la baja
Entre los riesgos que podrían empujar los precios al alza el banco mencionó disrupciones por políticas comerciales, impactos inflacionarios de conflictos geopolíticos, persistencia de la inflación subyacente, presiones de costos, una depreciación del peso y efectos climáticos. En el lado opuesto, los factores que podrían moderar la inflación incluyen una actividad económica menor a la prevista en México o Estados Unidos, una menor transmisión de aumentos de costos a precios finales y la apreciación del peso observada en meses recientes.
En el contexto doméstico, los datos recientes de inversión y actividad complican la ecuación: la inversión fija bruta mostró contracción anual en febrero, acumulando un ciclo de caídas mensuales que refleja debilidad de la demanda y limita el margen de maniobra para la política monetaria. Con este panorama, la decisión de Banxico cierra una fase de recortes pero deja abiertas preguntas sobre la evolución de la inflación y el ritmo de la recuperación económica.
