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La diferencia entre ser acreedor y accionista
Imagina que estás en un gran concierto. Tienes dos opciones: disfrutar del espectáculo desde un lujoso camarote VIP o desde la pista, donde la experiencia puede ser emocionante pero también caótica. En el mundo de las inversiones, ser acreedor es como estar en ese camarote: tienes un lugar asegurado y recibes tus pagos antes que nadie.
Por otro lado, ser accionista es como estar en la pista: puedes tener una vista espectacular, pero también corres el riesgo de salir decepcionado.
El dilema de los inversores
Cuando se habla de invertir, la mayoría de las personas piensa automáticamente en comprar acciones.
La idea de ser socio de una gran empresa suena atractiva y prestigiosa. Sin embargo, existe una alternativa que a menudo se pasa por alto: ser acreedor. En Brasil, por ejemplo, el entorno económico ha favorecido a aquellos que prestan dinero, ya que las tasas de interés son históricamente altas.
Esto significa que los acreedores reciben sus pagos antes que los accionistas, drenando gran parte del flujo de caja de las empresas.
El flujo de caja y su impacto en los accionistas
Es crucial entender cómo se distribuye el flujo de caja de una empresa.
Primero se satisfacen las obligaciones con los acreedores y solo después se distribuyen las ganancias a los accionistas. Esto puede llevar a situaciones en las que los accionistas se quedan con muy poco, especialmente en un entorno de altas tasas de interés.
Por ejemplo, el índice de crédito privado ha superado al Ibovespa en múltiples ocasiones, lo que demuestra que ser acreedor puede ser más rentable a largo plazo.
Casos reales que ilustran la ventaja de ser acreedor
Un caso emblemático es el de Americanas, donde los accionistas vieron cómo sus inversiones se desmoronaban, mientras que los acreedores lograron recuperar parte de su dinero. Otro ejemplo es el sector eléctrico, donde las empresas con ingresos predecibles a menudo pagan más a sus acreedores que a sus accionistas. Howard Marks, un reconocido inversor, ha señalado que el crédito puede ofrecer rendimientos superiores con un menor riesgo, siempre que se analice adecuadamente.
La pregunta del millón: ¿acreedor o accionista?
Con la tasa Selic en Brasil siempre por encima de la media global, los inversores deben preguntarse: ¿vale más la pena ser dueño o financiador del negocio? Los números son claros y no mienten. La decisión de invertir no solo debe basarse en el potencial de retorno, sino también en la relación entre riesgo y recompensa. Así que, ¿prefieres correr riesgos para quizás ganar, o sentarte y recibir tu pago antes que nadie?
